铜企谨慎库存过多 防铜价下行风险

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今年中国中央经济会议以“保民生、稳增长”为主题，或暗示领导层对经济增长的追求有所降温，中国需求或难以达到市场所预期的水平。铜金融属性的影响因素在近期难有较大的改善，铜价继续受弱势宏观面抑制，短期内难有持续性上扬的行情。据空调制冷大市场调查了解，上周五政府数据显示，市场内做空欧元兑美元的投机力量至少达到2007年以来的顶峰，看空欧元仍是市场的主流思路，强势美元短期内料将难以改变，铜价反弹空间将继续受此抑制。
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0 C; S" Q6 k1 H$ L* @　　由于近来铜价震荡幅度过大，贸易商亏损居多，出货的积极性不高，华北现货商出现较为明显的惜售情绪；下游采购商因当前经济较差导致订单下滑，且铜价下行风险依旧较大，询价缺乏热情，如此种种导致当前铜现货市场成交相对冷清，年底鲜有备货。超过一半的铜杆企业表示，目前开工率下滑严重，最高维持在60%左右，而最差开工仅25%。剩下的一半企业表示目前开工率情况还算正常，最好的开工率达100%。

7 x  Z. g6 O; D　　铜价弱势格局中期内难以改观。但短期内美元指数在81点位或将遇压回落，铜价将有一个小幅的反弹的机会，需要购货的贸易商、铜材厂等商家可以适当提高库存，而卖货商可等待反弹出货的机会。但明年1-2月份铜价很可能延续下行走势，预计那时欧元区多国评级将可能被下调，美国经济增长或面临短暂回落，故建议商家谨慎库存过多，以防铜价下行风险。全球经济情况在2012年难有明显好转，但在中国需求拉动和补库存的需要，铜价大幅下跌的可能性较小。

! N. e' h5 s. Q7 O2 R: w　　铜作为大宗商品的原材料，被赋予了双重属性：商品属性和金融属性。作为商品属性，铜价受市场上的供求因素左右；据制冷快报记者了解，作为金融属性，铜像原油、黄金一样，成为可以与金融资产相提并论的独立形式，具有投资标的、仓单融资等功能。近年来，铜的金融属性日益增强，并逐渐侵蚀着供求因素对铜价的影响力度。
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来源：制冷快报

周大公

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